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DEPOTOPTIMIERUNG MIT ALTERNATIVEN INVESTMENTS
Portfolioaufteilung entscheidet über den Anlageerfolg
Studien belegen, dass allein die Portfolioaufteilung auf verschiedene Anlageklassen zu über 90% über den Anlageerfolg entscheidet – und nicht etwa das konzeptlose Investieren in bestimmte Anlageprodukte. Trotz dieser Erkenntnis sind die Depots deutscher Privatinvestoren in der Regel zu einseitig auf Aktien ausgerichtet. Dies ergaben unter anderem zwei spezielle Depotchecks, die apano zusammen mit n-tv durchgeführt hat.
Sinnvolle Depotbeimischung für Privatinvestoren
Von den Aktien- und Anleihenmärkten unabhängige Managed-Futures-Strategien können die Sicherheit eines Wertpapierdepots erhöhen und die Ertragssituation verbessern. Dies lässt sie für viele Privatinvestoren, die in Aktien und Anleihen investieren, zu einer sinnvollen Depotbeimischung werden. Denn die grundsätzlich geringe Korrelation zu Anleihen und Aktien kann ein traditionell zusammengesetztes Portfolio diversifizieren und das Risiko-/Ertragsverhältnis insgesamt verbessern (siehe Grafik unten).
Besserer Schutz vor Kursverlusten
Mit alternativen Investments diversifizierte Portfolios sind so erfahrungsgemäß deutlich besser vor Kursverlusten geschützt. Sie tendieren zu einem ausgeglicheneren und beständigeren Wachstum als jene Portfolios, die nur aus Anleihen und Aktien bestehen.
Wichtige Studien im Überblick
1983 lieferte Dr. J. Lintner von der Harvard Universität den ersten Beweis der potenziellen Verbesserung des
Risiko-/Ertragsverhältnisses eines Aktien- und Anleihenportfolios infolge der Beimischung professionell gemanagter Terminmarktanlagen (Managed Futures).
Im Juli 1986 wiesen Morton S. Baratz und Warren Eresian nach, dass der Ertrag eines Anleihe-/Aktienportfolios durch die Beimischung von gemanagten Terminmarktanlagen in Höhe von 20% bei gleichbleibendem Risiko erheblich verbessert werden kann.
Eine im Sommer 2002 im Auftrag der „Alternative Investment Management Association (AIMA)“ veröffentlichte Studie desProfessors für Finanzwissenschaften T. Schneeweis, Universität Massachusetts, und seines Kollegen hat diese Erkenntnisse erneut bestätigt.
Eine wissenschaftliche Studie aus dem Jahr 2007 belegt, was diejenigen bisher nur subjektiv vermuten konnten, die sich näher mit Hedgefonds beschäftigt haben: Hedgefonds haben nicht nur einen positiven Effekt auf ein traditionelles Anleihen-Aktien-Portfolio, wie viele Studien zuvor bereits bewiesen haben, sondern auch auf ein Depot, das bereits über einen hohen Anteil alternativer Investments verfügt.
Zu diesem Ergebnis kommt eine wissenschaftliche Studie der Infinanz – Institut für Finanz- und Investitionsmanagement in München. Bei der Studie handelt es sich um die erste Untersuchung zu der Wirkung von Hedgefonds in einem Multi-Asset-Portfolio überhaupt. Existierende Studien konzentrieren sich ausschließlich auf Hedgefonds als Bestandteil von Aktien-/Anleihen-Depots und berücksichtigen andere Anlageklassen nicht. Infinanz zog dagegen erstmalig alternative Investments wie Europa Immobilienfonds, Private-Equity-/Venture-Capital-Fonds und Schiffsfonds mit in die Analyse ein und stellt damit einen erhöhten Praxisbezug her.
Zusammenfassung zum Download
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